美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。從2007年次貸危機引發以來，美國經濟全面疲軟，市場對美國經濟前景的恐慌開始波及到全球實體經濟，造成了股市、期市和匯市多年罕見的動蕩和滑坡，盡管全球央行聯手降息和對銀行系統注資，但收效甚微，花期、雷曼、美林、AIG等金融巨擘紛紛倒下，美歐股市分別跌至5、6年來的最低水平，亞太股市縮水半數以上。在信貸危機、房市惡化、零售疲軟、股市大跌的情勢下，經濟衰退和大蕭條的陰影逼近，全球商品市場牛市終結，全線走弱。

一百年前MarlonT.Herrick，俄亥俄州的一名經濟學者，根據1907年經濟恐慌總結的通向恐慌的六個步驟：1、重要銀行倒閉；2、儲戶大面積提款；3、低迷的股市繼續打擊銀行和儲戶；4、個體儲戶跟銀行競相大量囤積現金；5、金融事務經歷漸進式改進；6、飛升的失業率，全民意識到整個國家即將經歷的嚴峻的工業重組。從上面的步驟可以看過，金融體系的動蕩通過各種作用原理最終必然會影響到產業經濟和實體經濟，從近期國內商品現貨和期貨市場的表現來看，雖然輿論認為金融危機對中國的影響有限甚至有人評述國內將是金融危機的避風港，但慘淡的價格走勢無不指認一個事實：熊市來臨！覆巢之下，焉有完卵，銅金屬期貨即將步入2字頭，能源化工行業整體下挫，塑料產業步入行業衰退周期。現階段，我們并不能完全推斷熊市會持續多遠，塑料價格還要跌多久，我們只能通過研究這波行情的誘因和驅動型因素來管窺一二。

　　一.上游源頭：“腰斬”的油價和慘淡的單體。

　　從原油的走勢來看，用腰斬來形容近3個月以來的行情并不恰當，油價自7月145美元高峰位置至10月底已經跌去58%，超過半數幅度，然而對于油價此番波瀾壯闊的走勢，疾風驟雨的下跌，在我們對近兩年的油市有了一個直觀的印象之后便會回歸平常心。

　　原油在2004年有效突破40美元一桶后，一直處于上升態勢之中。2005年，當原油突破60美元后，高盛分析師預計在未來十年內原油將升到80美元一桶，甚至更高看到100美元一桶。當時大多數人認為那是一個相當遙遠的目標。然而才二年時間，原油就突破了80美元，并在2008年2月有效突破了100美元，一路高歌，很快突破110美元、120美元、130美元、140美元等心理關口，最后到達147.25美元的最高峰。從2007年1月18日的49.90美元，至2008年7月11日147.25美元的最高記錄，一年半的時間里，累計上漲幅度達195.09%。2008年7月，形勢發生急劇變化，原油從最高峰墜落，在100美元處稍遇阻擋后很快跌穿100美元向90美元靠攏，隨后，原油又來了一次最后的瘋狂，然而曇花一現式的瘋狂沒有持續多久就又掉頭下行，很快跌穿了90美元、80美元、70美元。在不到半年的時間里，原油有熊轉牛，速度之快、幅度之大也確實令人咋舌，而油價走勢何以打破“牛短熊長”的業界常規認識，3個月即遭腰斬也是拜本次金融危機所賜。

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